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优衣库、森马供应商亚东集团赴港IPO

发布于：2019-12-13 00:00:00 来源：网络整理

据港交所近日披露，亚东集团控股有限公司向港交所递交上市申请，富强金融资本为其独家保荐人。

来自江苏省排名第三的纺织染色及整理服务供应商亚东集团控股有限公司正式冲刺IPO。

据益普索统计数据显示，2014年至2017年，中国的服装零售总值由12563亿元增长至14557亿元。

2018年由于中国经济增速放缓，服装零售总值13707亿元。不过随着经济转型的深化，未来将会继续增长，预计2024年将达到19130亿元，年复合增长6.4%。

而近日递交港股上市申请的亚东集团，成立于2011年，地处纺织印染行业集中地常州，毗邻上海，地理位置得天独厚，同时，还是优衣库、森马等品牌的布料供应商。

亚东集团2016年至2019年上半年，亚东集团实现营收分别为3.87亿元、6.62亿元、8.61亿元和4.05亿元，复合年增长率为49.1%。溢利净额由2016年的300万增至2018年的4910万元，年复合增长率为305.4%。

据益普索统计数据显示，就收益而言，亚东集团在江苏省中排名第三。

客户方面，于2016年至2018年度及截至2019年6月30日，购买公司纺织面料产品的客户主要包括服装制造商及贸易公司。

2018年，亚东集团与优衣库采购代理展开合作，实现销售1.234亿元，占同期收益的14.5%，为第一大客户。

来自最大客户的收占比分别约为14.0%、11.8%、14.5%及11.0%。

供应商方面，公司自中国当地供应商购买原材料。于往绩期间，向最大供应商进行的采购分别占总采购量的约26.5%、32.1%、23.6%及21.5%，而向五大供应商进行的采购分别占总采购量的约58.9%、64.2%、66.0%及65.7%。

2016年至2019年上半年，亚东集团纺织面料产品的销售收入比重由85%增至95%，销售面料以平纹布为主，灯芯绒次之；加工服务比重不断缩减。

尽管近几年来亚东集团的营收稳步增长，但公司整体的毛利率仍处于较低水平。

2016年至2019年上半年，亚东集团的毛利率由12.2%增至13.6%。招股说明书显示，公司毛利率略微提升，主要由于2018年上半年至2019年上半年，平纹布产品平均单价因市场状况略微增加3.4%；与此同时，自2018年起，亚东集团开始采购越南纺织面料，单位成本较低。

但与此同时，公司灯芯绒产品因维持产品竞争力而采取的降价措施使得该产品的毛利率降低了近六个百分点，抵消了平纹布的增幅。

从另一方面来讲，优衣库对于产品成本的高效控制，意味着其对于中上游原材料低价位的诉求较为强烈，在保证品质的同时保持价格优势，或将成为供货商亚东集团的核心竞争力之一。

据智研咨询数据显示，2017年至2018年，印染行业的平均毛利率分别为20%以及15.6%，受原材料涨价冲击毛利率有所下降，但仍高出东亚集团3至8个百分点。

值得注意的是，纺织染色乃高污染行业，纺织印染废水具有水量大、有机污染物含量高、碱性大等特点，是公认的难处理的工业废水之一。招股书披露，2016年，亚东集团曾因污水处理系统技术升级，公司生产及运营大幅中断约半年。

对于亚东集团来说，如果无法在提高生产效率，提高科研能力，从而有效控制生产成本，毛利率将不会得到本质上的改善。

亚东集团表示，公司一直致力于研发出紧跟潮流、合客户需求的印染面料，亚东集团的销售及设计团队由37名成员组成，负责设计活动包括新面料产品的研发。不过，对于具体的研发投入状况，在招股书中亚东集团并未透露。

另外，公司也在招股书中坦言，同大多数劳动密集型产业目前面临的难题相似，亚东集团也面临着用工成本升高的问题。之前在华设厂的阿迪、ZARA等国外知名品牌，已将工厂搬至东南亚、非洲等劳力成本更低地区。

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